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澳柯瑪營收增速連續4年放緩
2021-04-19 18:54 作者:顏世龍 來源:中國經營網

本報記者 顏世龍 北京報道

日前,澳柯瑪股份有限公司(以下簡稱“澳柯瑪”,600336.SH)發布2020年財報,公司營業收入約為70.59億元,同比增長9.73%;凈利潤為3.10億元,同比增長60.77%;扣非凈利潤為0.90億元,同比增長22.20%。

同時,澳柯瑪方面宣布,將向全體股東每10股派發現金紅利1.20元(含稅),擬派發現金紅利0.96億元(含稅),占年度現金分紅比例為30.88%。

《中國經營報》記者了解到,近4年來,澳柯瑪營收增速持續放緩,營收增速從2017年的24.3%降至2020年的9.73%。

與營收緩慢增長相比,澳柯瑪近年的應收賬款增速迅猛,并計提大額壞賬準備。與此同時,公司的營業成本增速超過營收增速。

成本增速反超營收增速

澳柯瑪財報顯示,公司2020年營業收入約為70.59億元,同比增長9.73%;利潤總額5.79億元,同比增長138.32%;凈利潤為3.10億元,同比增長60.77%;扣非凈利潤為0.90億元,同比增長22.20%。其營收的增長主要是因為制冷產品、生活電器、洗衣機營業收入分別同比增長18.16%、11.14%、13.34%。

在現金流方面,經營現金流凈額為0.11億元,同比下降98.12%,主要是由于應收賬款增加及支付其他款項增加;投資現金流凈額為-2.80億元,上年同期為-1.48億元,因其上期處置資產收回的現金增加;籌資現金流凈額相比上年同期由正轉負為-1.57億元,同比下降1903.43%,主要是因上期調整融資結構,取得銀行借款增加。

而細看近幾年澳柯瑪的業績表現,雖然利潤方面仍舊處于增長狀態,但整體增速有所放緩。

Wind數據顯示,2018~2020年三年間,其營收增速分別為21.09%、13.96%、9.73%;營業利潤增速分別為73.60%、153.46%、140.39%;利潤總額增速分別為74.51%、143.40%、138.32%;凈利潤增速分別為135.90%、167.50%、122.27%;歸母凈利潤增速分別為113.83%、176.06%、60.77%;扣非凈利潤增速分別為4501.35%、108.37%、22.20%。

看其整體成本方面,三年來,澳柯瑪營業成本分別為45.19億元、50.73億元、56.72億元,分別同比增長約21.46%、12.26%、11.80%。這意味著在2020年,公司的成本增速已經反超其營收增速。而主要成本增加是源自原材料上漲導致,支出為27.27億元,占總成本的86.91%,同比增長14.63%。

而就其主營產品(由高到低)來看,以2020年財報為例,家用制冷營業收入同比增加18.81%,而其營業成本同比增加22.14%,毛利率同比下降2.18%,為20.25%;商用冷鏈營業收入同比增長17.33%,營業成本同比增長21.08%,毛利率下降2.30%,達25.67%;生活電器營業收入同比增長2.00%,營業成本增長7.06%,毛利率下降3.32%,達29.67%。

就地區來看,出口營收增速同比增長25.17%,成本增長26.19%,毛利率減少0.70%,至13.19%;國內營收增速同比增加4.89%,成本增長6.55%,毛利率減少1.19%,達23.77%。

資產質量幾何?

據澳柯瑪2020年財報顯示,公司資產總計約為77.11億元,同比增長15.15%;負債合計51.11億元,同比增長13.68%;資產負債率為 66.29%;所有者權益為26.00億元,同比增長18.14%。

2020年,澳柯瑪應收賬款為13.21億元,較2018年時的6.07億元大幅增長。其應收賬款的增速遠高于營收的增速。應收票據方面,近3年分別為3.33億元、0.47億元和1.11億元。二者合計分別為9.40億元、10.68億元和14.31億元。

其他應收賬(不含股利及利息)方面,2018~2020年分別為0.95億元、0.86億元、9.06億元。

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